3D感测出货拉抬,同欣电Q3营运登高;Q4个位数降温

时间:2019-08-09 作者:

 

同欣电(6271)受惠新产品3D感测元件出货增温,第三季营收、毛利率、营益率、税后净利皆同创近8季度来新高,EPS达2.32元,优于市场预期。展望第四季营运,公司表示,3D感测元件仍是主要动能,但目前客户订单有些波动,预期第四季营收将个位数季减。法人预期今年EPS可望达6元左右,提醒目前本益比已达24-25倍,为历史区间20-24倍上缘。展望明年,法人认为,随着3D感测、LED车灯、高频无线模组出货增温,营运可望较今年成长。

同欣电为高功率LED散热陶瓷基板的领导厂商,也是利基型多晶模组封装之领导厂商。公司第三季产品佔营收比重为:陶瓷基板(LED散热基板)佔42.4%、高频无线模组(PA模组封装)佔5.9%、混合积体电路(MEMS封装)佔17.4%、影像感测产品(CMOS Image Sensor; CIS)佔32.4%。

公司第三季营收为21.0亿元、季增15.2%、年增1.6%,营收成长主要受惠于CIS新产品3D感测元件放量出货。且在高毛利率的3D感测元件良率大幅提升及产品组合优化下,毛利率为27.6%,季增6.1个百分点,年增4.1个百分点,在营业费用控制得宜下,及所得税回沖下,税后净利达3.83亿,季增90.6%、年增68.9%,EPS达2.32元,包含营收、毛利率、营益率、税后净利皆同创近8季度来新高,财报优于市场预期。

10月营收7.17亿元、月减3.37%、年增6.64%,由于第四季进入淡季,公司表示,新产品3D感测元件仍是营收成长的主要关键,但目前客户订单有些波动,预期第四季营收将个位数季减。公司累计前三季EPS达4.09元,法人预期,今年EPS可望达6元左右,提醒目前公司本益比已达24-25倍,为历史区间20-24倍上缘。

而市场关注度高的3D感测业务,公司分析,目前订单能见度约至明年2月,能见度不算高,主要大客户只有一个,公司今年下半年成长动能主要来自3D感测receiver端,明年可望全年出货,未来亦有机会切入Transmiter端,相关市场需求为LED陶瓷基板应用及DOE/Diffuser模组组装测试等等。

展望明年动能,法人认为,除了3D感测业务外,公司LED车灯相关产品,已佔陶瓷基板业务里面30%以上,受惠LED车灯渗透率持续提升,预估2018年将有两位数的成长;此外,高频无线模组,随着资料中心建置,客户订单动能强,且持续导入新客户,预估亦可维持成长,认为明年营运仍可望较今年往上。

 

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