《Fund投资》ECB按兵不动 欧股酿补涨行情

时间:2019-08-16 作者:

 

欧洲央行(ECB)上週(10)日决议维持现行利率与购债规模,符合市场预期,道琼欧洲600指数当日小涨0.09%回应,昨(13)日则续涨0.38%,连续5日收红。展望后市,投信业者指出,ECB本次选择按兵不动,将有利欧元区经济稳健复甦,且近期欧洲企业财报表现良好,因此,在经济及企业获利双双回温下,欧股仍有表现机会,惟须留意后续欧元区重要选举为市场带来的波动。

ECB上修2017年欧元区通膨与经济成长预测,其中,2017年通膨率自1.3%上调至1.7%、2018年则自1.5%上调至1.6%;2017年GDP成长率自1.7%调升到1.8%、2018年则自1.6%调升到1.7%。ECB表示,景气相关信心指标显示欧元区复甦动能可能增加,另外,在目前通货膨胀率仍低下,若未来经济走势出现不利现象,仍会加码购买资产的金额与期限。

未来资产投信分析,ECB政策到目前为止算是成功,因通缩风险渐渐消失;至于上周ECB会议,主要係考量经济前景见改善,且市场对于通膨的预期上升,因此删除「使用所有可用工具」的表述,同时也不再为定向长期再融资操作(T-LRTOs)延期,而此也隐含其未来降息或进一步宽鬆可能性已下滑,辅以FED升息的呼声越来越大,显见全球经济属向上态势,也就是说,将对于整体风险资产价格有正面助益。

从基本面来看,摩根多重收益基金经理人迈可‧施厚德(Michael Schoenhaut)表示,欧元区近期经济数据多数优于市场预期,加上欧股企业2016年第4季EPS年增率达11%,2017年增率则更可望进一步攀升至14%、优于全球平均,料有助于欧股表现。

另外,花旗欧洲经济惊奇指数亦维持向上趋势,同时欧元区2月製造业PMI创6年新高,2月CPI年增率创4年新高,加上ECB宽鬆政策仍持续提供景气支撑,预计有助欧股基本面持续回温。而从价值面来看,欧股2017年来涨幅仍落后美股,且现阶段股价净值比位于2003年来最低水準,因而较美股更具吸引力,落后补涨行情将可期。

整体来说,欧股展望转趋乐观,但政治风险仍是目前投资人最担忧的变数。富兰克林投顾认为,儘管短线政治风险环绕波动难免,但以长线的观点来看,欧洲的政治风险事件几乎集中在第2季,然目前MSCI欧洲指数有遭低估现象、将有助收敛下档风险,同时欧洲PMI指数稳步站在荣枯分水岭之上、企业获利估值亦有双位数成长,故欧股第2季后应有表现机会。

2017年欧洲主要政治事件:
《Fund投资》ECB按兵不动 欧股酿补涨行情
资料来源:摩根证券。资料日期:2017/3/10。

 

围观: 333次 | 责任编辑: