LED元件-看板互有消长,光磊Q3降-Q4估平

时间:2019-09-01 作者:

 

LED厂商光磊(2340)今年第三季在户外看板稳定但LED元件平平情况下,单季营收季减4.5%、年减16%,法人预估可维持小赚。预期在看板和感测元件需求支撑下,第四季有机会与上季持平或小幅增减。2015年营收虽可能不如去年,但每股盈余有机会与去年相近或略减。至于转投资光颉(3624)释股利益可望于明年入帐。

光磊主要供应LED发光元件(可见光与红外线)、感测元件、封装产品、系统产品,从LED晶粒、LED封装到应用产品垂直整合供货,应用于户外显示、指示灯、3C产品闪光灯、投影机灯源、显示器背光源、户外及日常照明、医疗/美容/农业等特殊照明。其中,发光元件比重约4-5成、感测元件比重约3成,系统产品比重在1-2成。

受到LED产业结构调整及LED跌价影响,光磊2015年以来营收表现平平,初估今年营收可能低于去年。但因户外看板採用日亚化专利蓝光LED晶粒且未透过经销商出货,因此毛利率大致稳定,累计上半年毛利率还较去年同期微增0.7个百分点。预期在户外看板和感测元件订单需求支撑下,第四季业绩仍具支撑。

展望2016年,虽然LED元件市况仍不明朗,但系统产品及户外看板订单均有机会保持稳定成长,加上公司与日本大厂合作开发红外线新产品预计将应用于食物照明及监视器、传输设备可能为明年营运增添动能,预期2016年营运可望持稳。另外,广东风华(000636.CH)预计将以每股29.8元收购光磊转投资光颉股份(合计直、间接持有光颉股票20311张),外界推测光磊潜在释股利益达1亿元以上,相关利益估将于2016年入帐。

光磊2015年第二季营收约14.09亿元、季增2%、年减13%,毛利率约26.05%、大致稳定,营业利益约1.3亿元,季减21%、年减30%,因业外处分投资及处分资产利得贡献数千万元,单季税后净利约1.47亿元、季增36%、年减8%,单季每股盈余约0.27元。累计上半年营收约27.9亿元、年减10.8%,税后净利约2.55亿元、年减12%,EPS约0.47元。

继7-8月营收连续回升,9月营收降至4.35亿元,月减6.7%、年减10.7%,累计前9个月营收约41.35亿元,年减12.6%。其中第三季营收约13.45亿元,季减约4.5%、年减约16%,法人估单季每股小赚0.2-0.3元左右。预估第四季可能持平或小幅增减。

 

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