抵销资金外逃?陆债市抱外资大腿、开放速度飙

时间:2019-12-15 作者:

 

抵销资金外逃?陆债市抱外资大腿、开放速度飙中国股市狂飙引发关注,不过与此同时,中国债市也加放快开放脚步。如今外资持有的中国债券总值,已经超越股票。分析师认为,这是一石三鸟之计,北京当局想藉此压低借贷成本、抵销资金外流冲击、并争取人民币成为国际储备货币。

华尔街日报21日报导,海外基金经理人持有的中国国内债券达人民币7,130亿元,较2013年底大增78%,总额高于外资持有的中国股票(人民币6,010亿元)。中国债市向外资招手,四月份为止,人行核准152家外资购债,这个数字还不包括主权基金和各国央行。

高盛全球流动性资产配置管理主管Subash Pillai指出,投资者种类越多,大家的动机和持有期限各自不同,有助流动性。麦肯锡全球研究院(McKinsey Global Institute;MGI)估计,中国债台高筑,政府、企业、个人债务自2007年成长四倍,去年年中来到28兆美元,外资流入可以降低借贷成本、提振经济。

与此同时,开放债市也可降低资金外流冲击。法国巴黎银行(BNP Paribas)估计,上季2,090亿美元流出中国,金额之高创下纪录,引进外资可平衡资金流向。

另外,外资进入中国债市,也有利人民币跃居国际储备货币。瑞银(UBS)泛亚洲固定收益主管Ashley Perrot指出,人民币若要当作储备货币,投资人需要有风险较低之处可以停泊资金,如政府债券等。去年底,外资持有的中国公债仅佔2.4%,在新兴市场中比重极低。渣打银行(Standard Chartered)预估,未来三四年,此一情况将会改变。以后外资持有的人民币债券部位将超越任何一个新兴市场。

彭博社4月24日报导,中国经济扩张虽然放缓,但成长率仍高达7%,股市更是牛气沖天,此种情况下,资金却持续外逃,让人大惑不解。International Finance亚太主管Jean-Charles Sambor表示,股市狂飙,资本却外流,这种情况违反惯例;万一总体经济进一步恶化、或股市崩盘,将引发信心危机,资金可能会更广泛外逃。

中国国家外汇管理局4愈23日宣布,3月份外流资金达238亿美元,为一年新高。去年Q4,中国资本帐赤字创1998年以来新高。外界质疑,资金外逃导致中国人行被迫抛售美元外汇,稳住人民币汇价;今年第一季人行外汇存底的季减额度,因而创下历史新高。前国际货币基金组织(IMF)经济学家Stephen Jen称,万一中国发生经济危机,人行外汇存底将遭逢庞大压力。

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